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科技股元年 为何医药基金涨幅居首?

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2019-12-09 04:35:01 来源:上海证券报 作者:傅雯

  2019年是科技股元年,沉默多年的科技股成为A股市场最炙手可热的题材。当然,热门的板块还包括以白酒为代表的消费板块,但科技、消费板块真的就冠绝其他行业吗?

  Wind数据显示,今年以来,主动权益基金中排名靠前的绝大多数是医药类基金,甚至一些名称里不带“医药”、“健康”等字样的基金,其重仓股也一般会有医药个股。以主动股票型基金为例,截至11月14日,业绩排名前10的基金中有8只是医药健康类基金,排名前30的基金中有14只是医药健康类基金,其中收益率最高的医药主题基金今年以来盈利接近翻倍。所以,2019年其实是医药股大年。

  从概念上看,科技并不是一个板块,它更像一个主题。普通投资者可能会觉得手机产业链就是真科技,包括半导体芯片、手机各个零配件等。然而,从研究的角度来看,判定是不是真科技主要看企业研发投入的多少。除了研发费用的绝对值,还要通过看研发费用占营业收入的比重来衡量一家科技公司“真”的程度。公开数据显示,华为2018年的研发费用达1015亿元,占营业收入的14.1%。投资者普遍认为,这是真正的科技企业。其实,A股企业里研发投入超过营业收入50%的不少,有的甚至接近70%。而这些企业分布在各个行业,除了半导体电子,还有计算机、通信行业、汽车、医药生物军工、机械设备、公用事业和房地产,甚至钢厂、发电厂等。

  所以,科技板块并不意味着只是5G、半导体,科技覆盖的范围非常广,甚至还囊括了医药、消费等板块。一些表现很不错的家电股,每年都投入巨资进行研发,把其归入科技范畴没有任何问题。

  今年医药类主动权益基金之所以领涨,是因为沾了很多科技的光。毫无疑问,医药是一个高研发投入的行业。由于医药是个泛称,细分的话有药品、医疗器械、医疗服务等几大类,而它们的运作及盈利模式完全不同,所以今年以来医药类基金能够胜出,完全是靠主动权益的基金经理自下而上选股取得的。举例说明,Wind数据显示,如果看好医药板块,却选择购买中证医药指数相关的指数基金的话,那么今年以来的收益率大约25%,与主动权益基金收益率相差甚远。

  另外,iFind数据显示,截至12月2日,今年以来涨幅超过100%的医药股有22只,它们都被基金重仓持有。所以,主动权益基金经理如果能精选出优质医药个股,跑赢科技和消费主题基金并非难事。

  作为以权益投资见长的基金公司富国基金旗下基金业绩全面开花,涵盖医药、科技、消费等各类行业,既有被动指数型产品,也有主动权益型产品,包括富国精准医疗富国消费主题、富国创新科技等等,感兴趣的投资者可以关注。

责任编辑:付健青 RF13564
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